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球琛比分足球即时比分:怎么看MLF利率调整及其影响?

时间:2019/11/6 16:14:56   作者:   来源:   阅读:15   评论:0
内容摘要:从央行政策框架的前提与目标考虑,相关条件除了猪通胀问题以外,对于货币政策空间的打开总体有利,央行本次操作在时点上不可忽视跟随联储和中美利差约束的改善。  此外,MLF利率是2015年以来央行引入并重点打造的政策利率之一,也是LPR报价的参考基准,作为2017年...
    从央行政策框架的前提与目标考虑,相关条件除了猪通胀问题以外,对于货币政策空间的打开总体有利,央行本次操作在时点上不可忽视跟随联储和中美利差约束的改善。

  此外,MLF利率是2015年以来央行引入并重点打造的政策利率之一,也是LPR报价的参考基准,作为2017年以来首次调降政策利率,无论如何,降息二字完全适用。

  自2018年1月降准以来,从数量工具到价格工具,基本可以判断央行降息周期开启。

  那么是否就此看好基本面呢?

  中长期来看,我们依然维持此前的判断:稳增长是一个复杂曲折的过程,从名义GDP增速来看本轮利率低点至少可以看到2015-2016年的水平,甚至可以比照1998-2002年。

  核心关注指标是GDP名义增速。

  客观来看,四季度和明年一季度由于GDP名义增速有所上行,债市难免有一定的压力。但是央行正式开启降息周期,对利率方向给出明确指引,我们认为利率上限再次明确(10年国债3.25%)。下行空间虽然不容易很快打开,但是方向是明确的。建议机构积极参与,更好地布局明年!

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